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金融论文_监管科技化如何影响企业并购绩
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摘要:文章目录 一、引言 二、制度背景与理论分析 (一)制度背景 (二)理论分析 三、研究设计 (一)样本和数据 (二)模型和变量 (三)描述性统计 四、实证结果与分析 (一)基准回
文章目录
一、引言
二、制度背景与理论分析
(一)制度背景
(二)理论分析
三、研究设计
(一)样本和数据
(二)模型和变量
(三)描述性统计
四、实证结果与分析
(一)基准回归
(二)稳健性检验
1. 内生性问题
第一,自选择问题。
第二,反向因果问题。
2. 稳健性检验
五、机制检验与进一步分析
(一)机制检验
1. 提升事中监管能力
2. 增强事后监管震慑
3. 提高券商尽职程度
(二)监管科技化能否缓解部分地区法律环境薄弱问题
(三)监管科技化与券商数字化之间的关系
(四)其他稳健性测试
六、研究结论与政策涵义
第一,提高券商工作底稿科技管理系统的实施广度,进一步增强监管效能。
第二,提高券商工作底稿科技管理系统的实施深度,进一步增强事中监管能力。
第三,提高券商工作底稿科技管理系统的实施力度,进一步增强事后监管威慑。
第四,强化“算法”和“代码”在确立监管重点时的基础性和决定性作用。
第五,强化金融中介机构自身的数字化建设。
附录1:其他稳健性测试
文章摘要:运用数据挖掘、机器学习和人工智能等新技术提升监管效率和效力的监管科技化建设是对资本市场传统监管模式的突破性重构,是证监会全面深化资本市场改革的重点任务。本文以证监会建立券商工作底稿科技管理系统为准自然实验,以2016~2019年沪深A股公司作为购买方开展的重大资产重组交易为对象,采用双重差分模型考察了中国资本市场监管科技化建设的初步效果。研究发现:(1)证监会建立券商工作底稿科技管理系统之后,试点券商担任独立财务顾问的企业并购交易绩效显著提升,该结论在一系列稳健性检验后仍然成立。(2)这种提升作用主要通过提升事中监管能力、增强事后监管威慑和提高券商尽职程度等机制来实现。(3)监管科技化建设还有助于缓解选择性执法和部分地区法律环境薄弱等问题,并与券商自身数字化建设存在相互促进的关系。本文拓展和丰富了资本市场监管创新的相关研究,为资本市场监管科技化建设的进一步实施和完善提供了参考。
文章关键词:
论文DOI:10.19744/j.cnki.11-1235/f.2022.0136
论文分类号:F832.51
文章来源:《科技管理研究》 网址: http://www.kjglyjzz.cn/qikandaodu/2022/0928/763.html
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